O mercado teme que os REITs estejam caminhando para outra crise de liquidez?

Nas últimas semanas, o mercado de REITs sofreu fortes quedas, em média uma queda de 43%.

O mercado de REITs foi extremamente impactado durante a crise financeira de 2008, aparentemente o mercado precifica outra crise de liquidez. Vamos explicar o por que acreditamos que esta não é uma crise de liquidez e que impactará menos o mercado de REITs. Sistema Bancário A principal questão da crise de 2008 foi o sistema bancário, mas hoje este é mais robusto. Em 2008 tornou-se impossível para os REITs refinanciar suas dívidas, foram obrigados a cortar os dividendos e aumentar o patrimônio a qualquer custo para evitar a falência, mas hoje os REITs possuem um balanço mais forte. A crise de 2008 se agravou devido as execuções hipotecárias, isso piorou a situação, incluindo os bancos, pois causou um colapso nos preços dos imóveis. Os bancos se tornaram mais brandos, especialmente em situações anormais, os credores são incentivados a trabalhar com seus mutuários para encontrar soluções flexíveis que lhes permitam sobreviver à crise. Hoje, estamos passando por uma crise séria, mas temporária. O sistema bancário está funcionando bem e isso é crucial para os REITs sobreviverem e minimizarem os impactos a longo prazo. REITs Os REITs aprenderam a lição com a crise de 2008, reforçando seus balanços para minimizar os impactos, caso o mesmo desastre ocorra novamente. Reduziram o nível de alavancagem, baixa histórica de 35% e estenderam os vencimentos da dívida, para que não dependam dos bancos para refinanciar suas dívidas. Hoje, a maioria dos REITs conseguem cumprir com seus vencimentos de 2020 e 2021. Hoje, os REITs tem balanços fortes e dinheiro em caixa, podem sobreviver mesmo sem receita, diferente da crise de 2008 onde foram forçados a emitir ações a custos de liquidação para evitar a falência. Como exemplo, a EPR Properties (NYSE: EPR) tem mais de $1,25 bilhão em caixa, o que seria suficiente para sobreviver por anos, inclusive pode recomprar até $150 milhões em ações durante os próximos meses. Outro exemplo, o CEO da Brixmor Property (NYSE: BRX) anunciou que possui vários anos de liquidez, se necessário. Por fim, o Omega Healthcare (NYSE: OHI) também anunciou um grande programa de recompra de ações. A maioria dos REITs nem sequer está remotamente perto da falência. No entanto, alguns de seus inquilinos estão com maiores dificuldades financeiras. O governo implementou muitos pacotes de estímulo para fornecer a liquidez necessária para as empresas mais afetadas sobreviverem por tempo suficiente para ver a recuperação. O sistema bancário está funcionando bem, os balanços dos REITs estão fortes, possuem caixa e o governo está trabalhando para salvar o maior número possível de empresas. Em 2008, não sabíamos se o sistema financeiro existiria mais. Hoje sabemos que sim. Vemos a luz no fim do túnel!

Lembre-se que não se trata de recomendação de compra ou venda, são apenas informações gerais. Investimento em renda variável envolve riscos!